景氣指數(shù)小幅回落

在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個(gè)指標(biāo)中，LMEX指數(shù)、M2、商品房銷售面積、有色金屬進(jìn)口額、有色金屬出口額、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量及主營業(yè)務(wù)收入位于“正?！眳^(qū)間；汽車產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資額和利潤總額等位于“偏冷”區(qū)間。

先行合成指數(shù)降幅明顯。9月中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為55.5，較上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。先行指數(shù)4個(gè)月連續(xù)回落，且落幅較為明顯。

季調(diào)后，先行指數(shù)的七個(gè)指標(biāo)中，同比來看，四項(xiàng)指標(biāo)上升，其中LMEX、M2、商品房銷售面積和有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額，增幅分別為1.1%、8.6%、8.4%和19.1%；三項(xiàng)指標(biāo)回落，其中汽車產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)投資分別回落0.6%、12.5%和8.5%。從環(huán)比來看，除M2、商品房銷售面積及家電產(chǎn)量之外，其他四項(xiàng)指標(biāo)均有回落。

有色金屬生產(chǎn)持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。經(jīng)季節(jié)調(diào)整，8月份十種有色金屬生產(chǎn)指數(shù)為454.1萬噸，同比上升2.6%，環(huán)比回落0.1%。各金屬品種生產(chǎn)整體運(yùn)行平穩(wěn)。精煉銅產(chǎn)量584.3萬噸，同比增長11.4%；原鋁產(chǎn)量2221.2萬噸，同比增長3.5%，增幅比去年同期收窄2.6個(gè)百分點(diǎn)。

投資持續(xù)下降

經(jīng)季節(jié)調(diào)整，8月份，有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)投資同比和環(huán)比分別回落8.5%和1.0%。今年以來投資持續(xù)處于“偏冷”區(qū)間，影響投資的主要原因：一是部分冶煉及常用加工項(xiàng)目產(chǎn)能過?；蛞扬柡?，二是基礎(chǔ)研究薄弱、高新技術(shù)項(xiàng)目儲(chǔ)備不足，三是有色金屬項(xiàng)目投資融資難、融資貴等問題尚未解決，四是貿(mào)易保護(hù)主義從貿(mào)易蔓延至投資領(lǐng)域。

價(jià)格同比上漲，環(huán)比漲落互現(xiàn)，以漲為主，利潤降幅收窄。9月份，LME六種基本金屬三月期貨收盤價(jià)比7月末收盤價(jià)3漲3跌；LME六種基本金屬月平均價(jià)環(huán)比均下跌，同比2漲4跌。上交所六種基本金屬三月期貨收盤價(jià)比7月末收盤價(jià)3漲3跌；國內(nèi)現(xiàn)貨市場四種基本金屬月平均價(jià)環(huán)比1漲3跌，同比均下跌?？傮w看，9月份國內(nèi)外市場有色金屬價(jià)格環(huán)比、同比均呈回落的態(tài)勢。

季節(jié)調(diào)整后，8月全行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入3917.2億元，同比、環(huán)比分別回落18.1%和1.8%；利潤總額122.6億元，同比、環(huán)比分別回落30.0%和5.2%。

進(jìn)出口貿(mào)易額同比增長，環(huán)比微幅回落。經(jīng)季節(jié)調(diào)整，8月份有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額為97.9億美元，同比上升19.1%，環(huán)比回落0.7%；出口額為32.8億元，同比上升53.8%，環(huán)比回落0.6%。

未來一段時(shí)間產(chǎn)業(yè)運(yùn)行壓力加大

國際來看，今年三季度，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)分化態(tài)勢更加明顯。美國保持了較高增速，歐元區(qū)及日本經(jīng)濟(jì)增速下滑態(tài)勢明顯，部分新興市場國家仍有較大外債壓力。中美貿(mào)易沖突持續(xù)升溫導(dǎo)致兩國乃至全球貿(mào)易受損，進(jìn)而拖累世界經(jīng)濟(jì)增速。

從國內(nèi)來看，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)定。由于貿(mào)易戰(zhàn)對出口影響尚未顯現(xiàn)，出口保持較快增長，企業(yè)盈利狀況良好，制造業(yè)投資、民間投資增長持續(xù)回暖，新產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)繼續(xù)保持較快增長。但隨著基礎(chǔ)設(shè)施投資增速放緩和市場預(yù)期變化，供需兩端均出現(xiàn)走弱傾向，物價(jià)漲幅擴(kuò)大。特別需要指出的是，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)給經(jīng)濟(jì)增長帶來的不確定性日益凸顯，貿(mào)易環(huán)境也將趨于惡化。

從有色金屬產(chǎn)業(yè)看，三季度有色金屬供需基本平衡。下半年以來，有色金屬行業(yè)依然在落實(shí)產(chǎn)業(yè)政策、實(shí)行行業(yè)自律，營造良好市場環(huán)境，保持市場基本穩(wěn)定方面著力。未來一段時(shí)間主要有色金屬生產(chǎn)仍有望延續(xù)總體平穩(wěn)的態(tài)勢。新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換對有色金屬市場的支撐作用有所增強(qiáng)，在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程中，常用有色金屬消費(fèi)仍將保持適度增長，高新有色材料需求增速加快。價(jià)格方面，主要有色金屬價(jià)格弱勢震蕩。一是國際政治經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，中美兩國貿(mào)易摩擦加劇，金融市場，包括證券市場、期貨市場、債券市場面臨的不確定性增大。二是成本上升難以對有色金屬價(jià)格回升形成有效支撐。

綜上所述，基于對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及有色金屬產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢分析，未來一段時(shí)間有色金屬生產(chǎn)仍將延續(xù)穩(wěn)中略降的態(tài)勢，有色金屬價(jià)格弱勢震蕩。生產(chǎn)成本上升，企業(yè)利潤回落的走勢難以改觀，有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資仍難有明顯起色。初步判斷，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)保持在“正?！眳^(qū)間內(nèi)的壓力較大。